6.2 Likviditetsanalyse

Viktige spørsmål i likviditetsanalyse:
- Kan bedrifta betale kortsiktige plikter?
- Kor raskt kan eigedelar omsetjast til kontantar?
- Er det nok kontantar og betalingsmiddel?
- Kor stor tryggleiksmargin har bedrifta?

Skilnad mellom lønsemd og likviditet:
Ei bedrift kan ha høg lønsemd (god forteneste) men dårleg likviditet viss:
- Kundefordringar tek lang tid å få inn
- Mykje kapital er bunde i varelager
- Store investeringar som ikkje gir kontantstraum med ein gong
- Rask vekst som krev mykje arbeidskapital

Derfor må vi analysere både lønsemd OG likviditet for å vurdere den økonomiske helsa til bedrifta.

Formel:
$$\text{Likviditetsgrad 1} = \frac{\text{Omløpsmiddel}}{\text{Kortsiktig gjeld}}$$

Omløpsmiddel inkluderer:
- Kontantar og bankinnskot
- Kundefordringar
- Varelager
- Andre kortsiktige fordringar

Tommelfingerregel:
- Likviditetsgrad 1 over 2,0 = God likviditet (trygg buffer)
- Likviditetsgrad 1 mellom 1,5-2,0 = Akseptabel likviditet
- Likviditetsgrad 1 under 1,5 = Svak likviditet (risiko)
- Likviditetsgrad 1 under 1,0 = Kritisk likviditet (betalingsproblem)

Eksempel:
Ei bedrift har:
- Kontantar: 450 000 kr
- Kundefordringar: 1 200 000 kr
- Varelager: 850 000 kr
- Kortsiktig gjeld: 1 100 000 kr

Omløpsmiddel = 450 000 + 1 200 000 + 850 000 = 2 500 000 kr

$$\text{Likviditetsgrad 1} = \frac{2\,500\,000}{1\,100\,000} = 2{,}27$$

Bedrifta har god likviditet med 2,27 kroner i omløpsmiddel per krone i kortsiktig gjeld.

Formel:
$$\text{Likviditetsgrad 2} = \frac{\text{Omløpsmiddel} - \text{Varelager}}{\text{Kortsiktig gjeld}}$$

Eller:
$$\text{Likviditetsgrad 2} = \frac{\text{Mest likvide omløpsmiddel}}{\text{Kortsiktig gjeld}}$$

Mest likvide omløpsmiddel:
- Kontantar og bankinnskot
- Kundefordringar
- Marknadsbaserte verdipapir

Tommelfingerregel:
- Likviditetsgrad 2 over 1,0 = God likviditet
- Likviditetsgrad 2 mellom 0,8-1,0 = Akseptabel likviditet
- Likviditetsgrad 2 under 0,8 = Svak likviditet

Eksempel (same bedrift som over):
Omløpsmiddel - Varelager = 2 500 000 - 850 000 = 1 650 000 kr

$$\text{Likviditetsgrad 2} = \frac{1\,650\,000}{1\,100\,000} = 1{,}50$$

Sjølv utan varelager har bedrifta god likviditet med 1,50 kroner i likvide middel per krone i kortsiktig gjeld.

Formel:
$$\text{Kontantlikviditet} = \frac{\text{Kontantar og bankinnskot}}{\text{Kortsiktig gjeld}} \times 100\%$$

Tolking:
- Over 20% = Svært god kontantberedskap
- 10-20% = God kontantberedskap
- 5-10% = Akseptabel kontantberedskap
- Under 5% = Svak kontantberedskap (risiko)

Eksempel (same bedrift):
Kontantar: 450 000 kr
Kortsiktig gjeld: 1 100 000 kr

$$\text{Kontantlikviditet} = \frac{450\,000}{1\,100\,000} \times 100\% = 40{,}9\%$$

Bedrifta har svært god kontantberedskap med over 40% av kortsiktig gjeld dekt av kontantar.

Når er kontantlikviditet viktigast?
- I usikre tider (økonomisk krise, pandemiar)
- For bedrifter med uføreseieleg inntektsstraum
- Når leverandørar krev kontant betaling
- Ved plutselege utgiftsbehov

Formel:
$$\text{Arbeidskapital} = \text{Omløpsmiddel} - \text{Kortsiktig gjeld}$$

Tolking:
- Positiv arbeidskapital = God buffer, bedrifta kan dekkje plikter
- Null arbeidskapital = Kritisk, ingen tryggleiksmarginar
- Negativ arbeidskapital = Farleg, kortsiktig gjeld overstig omløpsmiddel

Samanheng med likviditetsgrad 1:
$$\text{Arbeidskapital} = \text{Omløpsmiddel} \times \left(1 - \frac{1}{\text{LG1}}\right)$$

Eksempel:
Ei bedrift har omløpsmiddel på 3 500 000 kr og kortsiktig gjeld på 2 000 000 kr.

Arbeidskapital = 3 500 000 - 2 000 000 = 1 500 000 kr

Dette betyr at bedrifta har 1,5 millionar kroner i buffer til dagleg drift etter at alle kortsiktige plikter er dekte.

Faktorar som påverkar arbeidskapital:
- Innbetaling av kundefordringar (kortare kredittid = meir arbeidskapital)
- Lagerstyring (mindre lager = meir arbeidskapital)
- Leverandørgjeld (lengre betalingstid = meir arbeidskapital)
- Sesongvariasjonar i sal og innkjøp

Oppsummering

I dette kapittelet har du lært:

- Likviditetsanalyse: Vurderer evna bedrifta har til å betale rekningar ved forfall.
- Likviditetsgrad 1: Omløpsmiddel delt på kortsiktig gjeld.
- Likviditetsgrad 2: Strengare mål som ekskluderer varelager.
- Kontantlikviditet og arbeidskapital: Kontantlikviditet er strengaste mål; arbeidskapital er omløpsmiddel minus kortsiktig gjeld.

Viktige formlar

Nøkkelomgrep